---

上证所11月22日发布《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》，使得武钢权证可能成为第一只被连续创设的权证，创设人创设的权证与武钢认购权证或武钢认沽权证相同，并使用同一交易代码和行权代码。这样当权证价格失衡，发行人或其他合格机构发现有利可图时就会适时创造并出售新的权证，权证价格自然向合理价格回归，所以会对武钢权证的过度投机炒作形成心理压制。(被权证掩盖的另类爆发机会，通过在线咨询或者拨打021-51036988立即获得我们送出的另类爆发牛股一只。) 　　但由于《通知》要求，创设认购权证的，要在履约担保证券专用账户全额存放武钢股份股票，用于行权履约担保；创设认沽权证的，要在履约担保资金专用账户全额存放现金，用于行权履约担保。这样就要求创设人拥有足够数量的G武钢股份或现金，这样看来，因为G武钢被基金高度集中持有，同时券商普遍现金不充裕，所以我们预计，初期连续创设的武钢认购权证或武钢认沽权证规模都不会很大，对23日上市的武钢权证中短期内的炒作实际影响不大。(年底大行情，翻倍新龙头) 　　预计，G武钢未来一半年内的价格中枢在2.60-2.90元区间，极限高点在8倍市盈率(采用常态业绩预测)也即4.16元，极限低点在4倍市盈率(采用保守业绩预测)也即1.90元。 　　假设G武钢11月22日的收盘价为2.55-2.60元，那么保荐人广发证券所测算的武钢认购权证的开盘价约为0.357—0.383元；认沽权证的开盘价约为0.739—0.766元。两者的涨停价格分别是0.669—0.708元和1.064—1.079元。因为交易所交易规则说明，超过涨跌停价格范围的委托单将被视为“废单”，建议有意开盘竟价参与权证炒作的投资人结合该预测价格区间，注意挂单技巧。最终的涨停价格预测，可见我们11月22日的每日大盘分析中的提示。(被权证掩盖的另类爆发机会，通过在线咨询或者拨打021-51036988立即获得我们送出的另类爆发牛股一只。) 　　假设G武钢市价为2.60元。机构认为合理的价格分别是：武钢认购权证理论合理价格区间为0.465元—0.641元；对应的武钢认沽权证理论价格区间为0.681元—0.821元。我们预计，未来半年内的武钢认购权证大部分属于价外(虚值)权证，以时间价值为主；而武钢认沽权证大部分属于价内(实值)权证，以内在价值为主。从价格弹性上看，认购权证的价格弹性更大，投机性更强，同时风险也更大。 　　结合宝钢权证实际价格走势，其投机成交密集区的隐含波动率范围在100%—120%区间。与此对应的武钢认购权证价格区间为1.140元—1.352元；由于认沽权证的理论价格上限是其行权价，因此，借鉴的隐含波动率范围在80%—100%区间，对应的武钢认沽权证市场交易价格区间为1.282元—1.515元。 　　对于认购权证和认沽权证，建议均可在1.10—1.30元区间内积极参与，充分运用T 0交易规则进行投机交易。武钢认购权证，其价格一旦超过1.50元，则投机价值将小与宝钢权证，参与价值不大；武钢认沽权证来说，其价格一旦超过1.60元，则投机价值将小与宝钢权证，参与价值不大。 　　德鼎投资一周战绩榜 　　G康美 （600518 本文章所属分类：首页 → 投资策略