龙元建设：增发有利于公司一体化转型

龙元建设（600491）公告，拟增发不超过6000万股A股，资金用途：1.增资公司控股子公司龙元建设安徽水泥有限公司，用于投资新建4500t/d的新型干法水泥熟料生产线项目，本项目投资总额约29985万元。2.收购并增资上海信安幕墙建筑装饰有限公司，用于投资幕墙节能装置产业化项目，本项目投资总额12000万元。3.募集20000万元左右补充运营资金。
　　06年起公司开始沿建筑产业链上下游扩张，相继通过收购和合作等方式进入了水泥、钢结构（网架）、民用建筑设计等领域。本次增发的两个项目均服务于公司“一体化”转型的长期战略。募集项目中4500t/d的新型干法水泥熟料生产线预计在08年底正式投入生产，09年开始贡献收益，初步预计每年形成收入3亿元、净利润5000万元。预计幕墙节能装置产业化项目08年中期开始试生产，生产线达产后，初步预计每年形成收入1.2亿元，净利润2300万元。另有2亿元补充公司运营资金，考虑到资金已成为公司主营业务扩张的瓶颈，该部分资金将使公司有能力承接更多的项目，特别是带资建设项目和总承包项目。
　　中信证券分析师潘建平等认为，本次公开发行最快将于今年年底之前完成，按照增发6000万股计算，将使公司总股本在目前38880万股的基础上增加15.4%，按照目前的盈利预测，公司07年净利润2.3亿元，08年净利润2.9亿元，摊薄后对应07，08年的每股收益为0.51、0.64元。结合公司盈利能力和未来成长性，按照08年25倍动态市盈率估值，目标价为16元，维持“买入”评级。（

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