对价测算结果

对价方法的优缺点

优点

缺点

市盈率类比法

2.62~8.56

以成熟市场的合理市盈率作为经验证据，是市场化定价手段，最大限度保障流通股股东利益

可比公司的选取需要慎重，合理市盈率的确定含分析师个人倾向

发行超额市盈率法

3.49~6.33

新上市公司使用时说服力强

合理市盈率的确定含分析师个人倾向

非流通股增值共享法

5.20~6.83

最好的体现了非流通股增值收益部分应该与流通股股东共享的原则

需要用到市盈率类比法中测算的数据

非流通股净资产定价法

4.83

符合非流通股多以净资产价格场外减持的现实，符合国资委的规定；不受分析师个人倾向左右

非流通股定价不是市场化的，市场认同度低；净资产中流通股股东的贡献没有区分