如何跑赢股市接力赛

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茫茫股市中，数千只股票，如何能有一双慧眼发现“强势股”？强势股不可能强者恒强，总是一个相互替换的过程，那么如何把握这中间的转化呢？

　　提一个概念——“强势拼接”。几层意思：拼接市场；拼接强势板块；拼接强势板块中的强势个股；拼接强势个股的强势行情。

　　为什么要进行“强势拼接”，源于股市的“板块轮动”。回顾目前的牛市，2005年中以宝钛股份（600456 行情,资料,评论,搜索）为首的有色金属板块开始启动，此后在长达两个半月的时间内“有色金属”板块持续火爆，由此掀起了牛市的大幕。2005年中铜价开始走强，直至上涨到5月的 8790美元/吨，国内产量大幅增长，有色金属板块个股主营业务收入比上一年度大幅度增长。驰宏锌锗（600497 行情,资料,评论,搜索）上半年净利润猛增606%；株冶火炬（600961 行情,资料,评论,搜索）净利润同比增长431.14%；云南铜业（000878 行情,资料,评论,搜索）净利润同比增长226.50% 。2006年3月23日到7月6日“滨海新区概念”股掀起了持续的做多行情。滨海能源（000695 行情,资料,评论,搜索）最大涨幅达到240.73%；津滨发展（000897 行情,资料,评论,搜索）为174.26%；泰达股份（000652 行情,资料,评论,搜索）为169.2%；天津港（600717 行情,资料,评论,搜索）为78.7% 。2006年10月“金融概念”崛起，工商银行（601398 行情,资料,评论,搜索）上市后短短24个交易日内涨幅为16.16%，引领沪综指攻克千九关口，并一举拿下两千大关，沪综指共上涨了292.11点，涨幅也是16.16% 。之后种种，不一一列举。

　　既然股市有这样的特性，我们对症下药，用“强势拼接”的方法来跑这场股市接力赛。

　　使用“强势拼接”，先熟悉几个概念：1、组合规划；2、特征拾取；3、特征模板。

　　首先是“组合规划”。

　　“不要把鸡蛋都放在一个篮子里”的分散风险，组合投资的观念大概已经深入人心了。但是，只进行组合投资是远远不够的，还要对组合进行科学的规划。

　　证券市场的风险分为系统风险和非系统风险。系统风险可以通过“立体持仓”进行分散，而非系统风险通过“多品种组合投资”进行分散。

　　系统风险与市场的整体运动相关联，通常表现为某个领域、某个金融市场或某个行业部门的整体变化，它涉及面广，往往使整个一类或一组证券产生价格波动。这类风险来源于宏观经济因素的变化对市场整体的影响，强调的是对整个证券市场所有证券的影响。它的主要来源有市场风险、利率风险、通货膨胀风险等。采用“立体持仓”的方法，进行多市场的组合投资，可以对系统风险进行一定的分散。股票、期货、外汇及金融衍生品市场都各有各的特点，受宏观面的影响表现各有不同。我国的股票市场尚没有“做空”的机制，当市场处于熊市时，波动性、流动性和活跃性都不太明显，获利的机会相对较少，投资者可以暂时不操作股票市场，操作期货、外汇等市场。股市、期市、汇市及衍生品市场的风险都不由其自身的特点决定，而是由投资理念决定的，只要控制风险，各市场的风险都是可以把握的。

　　非系统风险基本上只同某个具体的证券相关联，而与其他证券和市场无关，它强调的是对某一个证券的个别影响。它的主要来源有违约风险、经营风险、财务风险、破产风险。非系统风险则可以通过构建投资组合进行分散。经验研究表明，如果交易者持有的股票尽可能的分散于不同的行业时，当股票的数目达到17只时，非系统风险的比例将降至5%以下。这里强调一点组合的“非相关性”。前面讲到股市有“板块轮动”效应，因此，在投资的时候，不应从同一板块或相关联动强的板块选择品种进行组合投资。“口袋里的钉子总会露头”不用担心没有捕捉到热点。目前热点的板块品种多分配资金，暂时未有明显行情的板块品种少分配资金。但如果，全部资金投入一个品种，承受的风险较大，也不容易进行热点切换。

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